宁德时代的攻守之道

全球动力电池产业的版图正在发生一场静默而深刻的重塑。当行业的目光仍聚焦于装机量的数字竞赛时，一场更为复杂的多维战争已然打响。

宁德时代，这家已连续八年登顶全球动力电池王座的动力电池企业，正站在一个关键的转折点上：它不仅要守住正在跌落的市场份额，更要为下一个十年奠定技术基础与全球布局。

2025年以来，宁德时代已先后与广汽、长城、江汽集团、北汽福田等多家车企建立了长达十年的战略合作关系，覆盖技术研发、供应链保障、市场拓展等多个层面。此外，宁德时代在12月28日举行的供应商大会上宣布，将在2026年大规模应用钠离子电池。

这是宁德时代在行业“内卷”与“外拓”双重压力下，给出的结构性应答：不仅对产品和市场进行争夺，更要引领产业节奏与发展方向。宁德时代正在用行动证明，要对整个产业格局进行重新定义。

抢夺丢失的份额

根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2025年1-11月，宁德时代在国内装车量为287.68GWh，占比42.97%。往前回溯，在过去几年间，宁德时代在国内的市场份额曾一度超过50%。

市场份额的变化，从来不仅仅是数字游戏，它折射出整个产业链的力量转移和权力重构。

目前，二线电池企业正集体崛起。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，今年1-11月，中创新航的装车量为46.61GWh，占比为6.95%，排名第三；国轩高科的装车量为37.74GWh，占比为5.63%，排名第四；亿纬锂能的装车量为27.46GWh，占比为4.10%，排名第五。

这种结构性变化背后还有三个深层原因：一是车企对供应链安全的焦虑，二是电池技术扩散带来的同质化竞争，三是资本市场对二线厂商的持续输血。

此前，在新能源汽车行业经历“缺芯少电”的供应危机后，整车厂普遍采取“去风险化”策略，通过培育二供、三供来分散风险。而电池技术的不断成熟和标准化，使得二线厂商与宁德时代的技术差距逐渐缩小，在某些细分领域甚至形成局部优势。

因此，曾紧密捆绑的车企客户开始“逃离”宁德时代，小鹏、蔚来转投中创新航，广汽埃安的第一供应商易主，理想与欣旺达越走越近……“苦宁王久矣”的行业低语，正转化为实实在在的供应链多元化行动。

不过，这种去“宁王”化的局面，在2025年迎来了反转。不久之前，12月17日，宁德时代与岚图汽车签署十年深化战略协议，覆盖新技术应用、产品供应、品牌共建与全球市场协同。

这并非孤例——2025年以来，宁德时代已先后与广汽、长城、江汽集团、北汽福田等多家主流车企建立了类似的长期合作关系。

“十年长约”的本质是什么？或许是宁德时代要在不确定中抓住确定性的市场份额。

从目前的市场情况来看，新能源汽车渗透率仍旧在节节攀升，政策层面同样也给出了长线信号。《节能与新能源汽车技术路线图3.0》已经在今年10月份发布，里面明确指出，至2035年，传统能源乘用车将全面混动化；到2040年，新能源乘用车渗透率预计达85%以上。

在此前中国电动汽车百人会论坛媒体沟通会上，车百会理事长张永伟预测，2026年国内汽车销量有望突破2800万辆，新能源汽车明年或将突破2000万辆。他表示，中国新能源汽车渗透率会持续提升，预计2026年将达到60%。

不过，当动力电池产能告别短缺、步入“内卷”的当下，整车厂与核心供应商的关系，正被迫从早期的单向依赖与博弈，转向更为务实的深度共生。对于车企来说，宁德时代锁定的“十年长约”，也包含着未来的三种确定性：

一是技术路线：未来十年主流技术路线仍是锂电池体系的渐进式改良（如CTP/CTC、麒麟电池等），而非颠覆性技术路线（如全固态电池）的全面替代。二是成本优势：通过长期协议锁定产能与价格机制，共享规模效应与制造创新带来的降本红利，为未来价格战储备底线竞争力。三是供应链安全：在优质产能日益稀缺的背景下，长约成为获取优先供应权的“门票”，既保障自身产能，也潜在制约竞争对手的电池获取。

技术“护城河”显现

宁德时代在12月28日举行的供应商大会上宣布，从2026年起在换电、乘用车、商用车和储能等领域大规模应用钠电池，降低对锂资源单一性依赖。

这一举措恰逢碳酸锂价格持续上涨，钠电池原材料成本较锂电低的经济性优势愈发凸显。

新能源汽车产业蓬勃发展的内驱力之一，便是电池技术的持续创新。除了锂电池这一主流技术路线，固态电池、钠离子电池等新兴技术也在崭露头角，并有望重塑行业格局。在技术迭代的聚光灯下，钠离子电池如深耕大地的务实者一般，已悄然实现了从实验室向产业化的覆盖。

据悉，钠电池的成本较磷酸铁锂低18%左右，且低温性能优异，在-20℃环境下仍能保持90%以上的容量保持率。

图片来源：宁德时代

宁德时代自2021年7月正式发布第一代钠离子电池，一直致力于释放钠离子电池的潜力，让其能够站在聚光灯下。如今，宁德时代的钠电池已在商用车领域规模化验证，并在储能、两轮车等场景实现商用。

虽然能量密度暂时不及锂电池，但在对成本敏感、对低温性能要求高的特定场景，钠电池已经展现出强大的替代潜力。

据悉，在政策支持与市场需求的双重驱动下，钠电池产业争加速崛起，产业链上下游已有数百家企业布局核心材料领域，已实现千吨级订单交付与产能落地。

动力电池行业的核心竞争力，最终要回归到材料科学的突破上。宁德时代每年超过180亿元的研发投入，大部分流向了材料体系的创新，钠离子电池只是其中之一。

在最受关注的全固态电池的研发进展上，宁德时代实验室中的全固态电池能量密度已突破400Wh/kg，远超当前液态锂电池的极限。公司预计在2027年左右实现全固态电池的量产。

这一时间表与丰田、大众等国际巨头的规划基本同步，显示中国企业在下一代电池技术上已经与国际先进水平并跑。

事实上，宁德时代最富想象力的布局，在于从单一电池业务向多元化生态的拓展。这种拓展不是简单的业务多元化，而是围绕电池核心能力的战略延伸。

时代智能的滑板底盘是最具代表性的尝试。滑板底盘概念提出于2002年，但在燃油车时代一直停留在概念阶段。电动汽车的到来改变了游戏规则——三电系统成为整车核心，底盘的结构大为简化，为滑板底盘的商业化提供了可能。

宁德时代于2024年12月推出CIIC一体化智能底盘（磐石底盘），将电池、电机、电控、悬架、制动、转向等核心部件高度集成。按照宁德时代的设想，车企可以基于这种标准化底盘，专注于上层车身和智能座舱的开发，将新车开发周期从传统的3-4年缩短至12-18个月。

这一愿景极具吸引力，但也面临巨大挑战。底盘作为车辆的“骨骼”，直接关系到操控性、安全性和行驶品质，传统车企往往视其为核心竞争力，不愿轻易外包。目前，时代智能的客户主要是哪吒、阿维塔等在智能电动车研发方面相对薄弱，或与宁德时代存在股权关联的企业。

尽管如此，滑板底盘代表了产业分工的另一种可能。在汽车行业向电动化、智能化转型的过程中，传统的整车制造模式正在被解构，新的分工体系正在形成。宁德时代试图通过滑板底盘，在这一过程中占据更有利的位置——不仅是零部件供应商，更是整车平台的定义者。

储能业务则是另一个范例。宁德时代的天恒储能系统全球市占率达36.5%，2024年储能业务毛利率达26.84%，成为重要的利润增长点。储能与动力电池在技术上一脉相承，但应用场景和商业模式完全不同。储能业务不仅平滑了动力电池的周期性波动，更将宁德时代带入了万亿级别的全球能源市场。

图片来源：宁德时代

此外，宁德时代的换电业务已经构建了覆盖乘用车和商用车的换电网络，重庆“十分钟换电圈”初具雏形。

这些看似分散的业务布局，实则有着清晰的逻辑：以电池技术为核心，向上游延伸至材料矿产，向下游拓展至储能系统、换电网络、滑板底盘，构建一个完整的能源生态。

在这个生态中，宁德时代的角色从“卖电池”转变为“提供能源解决方案”，价值链和利润空间都得到了极大扩展。

全球化新阶段：从“走出去”到“融进去”

宁德时代董事长‌曾毓群在供应商大会上表示，真正增长的还是全球。新能源产业能够做到全球信任，才能从中国走出去。这不仅是宏观的要求，也是现实的选择。

目前，宁德时代的国际化战略已经进入新阶段。截至2025年三季度末，宁德时代在建工程账面价值达373.66亿元，这些投资大部分流向了海外工厂建设。

欧洲是宁德时代海外布局的重点区域。德国图林根工厂已于2022年投产，并实现持续盈利，主要供应宝马、大众等德国车企；匈牙利德布勒森工厂一期正在调试设备，预计2025年底建成，将辐射整个中东欧市场；与Stellantis集团合资的西班牙工厂已完成审批，即将开建。这三个工厂形成了覆盖西欧、中欧、南欧的产能三角，总规划产能超过100GWh。

图片来源：宁德时代

在东南亚，宁德时代投资50亿美元的印尼电池产业链项目正在建设中，规划产能15GWh，预计2026年上半年投产。印尼项目不仅有市场考量，更有资源布局的战略意义——印尼拥有全球最大的镍矿储量，而镍是三元锂电池的关键原材料。通过在印尼建厂，宁德时代同时解决了原材料供应和市场准入两个问题。

全球产能网络的意义不仅在于贴近市场、降低运输成本，更在于构筑了一道资本和时间的双重壁垒。建设一座先进的超级电池工厂需要百亿级资金和2-3年时间，这对于资金实力较弱、技术积累不足的二线厂商而言是难以跨越的门槛。宁德时代通过抢先布局，实质上抬高了全球市场的准入门槛。

2025年，宁德时代在港交所上市，创下近四年H股融资新高，而本次港股IPO募资所得的90%将投向匈牙利项目第一期及第二期建设，以进一步提升欧洲本地化电池供应能力。‌

宁德时代的表现，折射出中国新能源汽车产业链在转型期的集体焦虑与进取。在技术快速迭代、竞争格局重塑的关键时刻，即使是行业龙头也无法安享既得利益，必须不断突破舒适区，在多条战线上同时作战。

这场多维战争的结果将深远影响全球新能源汽车产业的格局。如果宁德时代成功实现从“电池制造商”向“能源科技公司”的转型，构建起涵盖材料、电池、底盘、储能、换电的完整生态，那么它将在未来十年继续保持行业领导地位，甚至可能定义下一代电动汽车的技术标准和商业模式。

结语：巨头的转身与产业的未来

“宁王”的存在，为整个行业提供了宝贵启示：在技术驱动型行业，没有任何护城河是永恒的，唯有持续创新和自我革命才能保持领先；在全球竞争时代，中国企业不仅要“走出去”，更要“融进去”，通过高质量的发展和负责任的竞争赢得世界尊重。

宁德时代的攻守之道，不仅是企业自身的故事，更是中国制造业转型升级的缩影。在这场关乎未来的产业竞争中，“又争又抢”不是姿态，而是生存与发展的必然选择。而当行业巨头开始转身，整个产业的地震仪已经记录了这场变革的第一次震动。